Τι λένε οι οίκοι αξιολόγησης για τις χώρες της ευρωζώνης - ο φτωχός νότος συγκλίνει με τον πλούσιο βορρά
Όλο και περισσότερο συγκλίνουν οι πιστοληπτικές αξιολογήσεις των χωρών μελών της ευρωζώνης με αποτέλεσμα να κλείνει το χάσμα μεταξύ τους και να διαμορφώνεται στο χαμηλότερο από το 2010, όπως αναφέρεται στοιχεία της Citi.
Η Fitch υποβάθμισε τη Φινλανδία, την Αυστρία και το Βέλγιο κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού λόγω των υψηλών ελλειμμάτων και του χρέους, επιταχύνοντας τη σύγκλιση των οικονομιών της ευρωζώνης, καθώς ο φτωχός Νότος ανακάμπτει από την κρίση χρέους του 2010-11 και βελτιώνει τις προοπτικές του μετά την πανδημία.
Οι αλλαγές στις αξιολογήσεις απεικονίζουν την πορεία του χρέους εντός της ευρωζώνης, εξηγεί στο Reuters ο διαχειριστής κεφαλαίων της Carmignac, Aymeric Guedy.
Οι νότιες χώρες πλησιάζουν τις βόρειες όχι μόνο μειώνοντας το χρέος τους, αλλά σημειώνοντας και καλύτερη ανάπτυξη,προσθέτει. Η υψηλότερη ανάπτυξη βοηθά στη διατήρηση των επιπέδων χρέους υπό έλεγχο.
Την Πέμπτη, οι αποδόσεις των γαλλικών και ιταλικών 10ετών ομολόγων διαπραγματεύτηκαν για πρώτη φορά στο ίδιο επίπεδο
Οι οίκοι αξιολόγησης κινούνται πιο αργά από τις αγορές, οπότε το κόστος δανεισμού των κυβερνήσεων αντανακλά τη σύγκλιση μεταξύ Βορρά και Νότου πολύ πριν από τις αξιολογήσεις.
Αν και η αντίδραση της αγοράς στην γαλλική πολιτική κρίση ήταν συγκρατημένη υπάρχουν επενδυτές που έχουν περιορισμό αξιολόγησης οπότε αγοράζουν και πουλούν χρέος μετά από τις εκθέσεις των οίκων. Επιπλέον οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές, όπως οι κεντρικές τράπεζες, τα ασφαλιστικά και συνταξιδιοτικά ταμεία επιλέγουν ομολογιακούς τίτλους που βρίσκονται στις υψηλότερες βαθμίδες αξιολόγησης.
Ο Aman Bansal, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής ευρωπαϊκών επιτοκίων στην Citi, σημειώνει ότι η σύγκλιση των αξιολογήσεων θα μπορούσε να ενθαρρύνει ορισμένους διεθνείς επενδυτές να μεταφέρουν μέρος των γαλλικών ομολόγων που κατέχουν προς την Ισπανία και ενδεχομένως την Ιταλία.
Οι ξένοι επενδυτές κατέχουν το 55% του χρέους της Γαλλίας, το υψηλότερο ποσοστό σε σχέση με άλλες χώρες της ευρωζώνης, γεγονός που την καθιστά πιο ευάλωτη σε μεταβολές της εμπιστοσύνης.
Κι ενώ κλείνει το χάσμα των πιστοληπτικών αξιολογήσεων στις Βρυξέλλες η συζήτηση για την έκδοση περισσότερων ευρωπαϊκών ομολόγων ( κοινό χρέος) έχει ανάψει. Υπενθυμίζεται ότι η Κομισιόν στον προϋπολογισμό για την περίοδο 2028-2034 προβλέπει την επιλογή κοινής δανειοδότησης σε περίπτωση ανάγκης, πρόταση στην οποία εναντιώνονται οι βόρειες χώρες.
