Alpha bank: με νέα στασιμότητα απειλεί την γερμανία ο πόλεμος στο ιράν

Για την γερμανική οικονομία το 2026 πιθανόν να είναι ένα ακόμη έτος στασιμότητας εξαιτίας των επιπτώσεων από τον πόλεμο του Ιράν, επισημαίνεται στο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων της Alpha Bank.

Ήδη, όπως αναφέρει η έκθεση, η κυβέρνηση μείωσε κατά το ήμισυ τις προβλέψεις της για την αύξηση του ΑΕΠ, από 1% σε 0,5% φέτος, καθώς η ραγδαία άνοδος των τιμών της ενέργειας θα περιορίσει τις δημόσιες δαπάνες ύψους 1 τρισ. ευρώ.

Στο ίδιο μήκος κύματος κινούνται και άλλοι οικονομολόγοι, όπως ο επικεφαλής οικονομολόγος της Commerzbank, Jörg Krämer, ο οποίος δήλωσε στους Financial Times ότι είναι πολύ πιθανό το 2026 να είναι μια ακόμη χαμένη χρονιά από άποψη ανάπτυξης.

Αντίστοιχα, ο επικεφαλής του think-tank Ifo, Clemens Fuest, δήλωσε ότι η στασιμότητα είναι η νέα κανονικότητα και ότι η ανάπτυξη θα ξαναρχίσει κάποια στιγμή, αλλά το πόσο σύντομα δεν μπορεί ακόμα να εκτιμηθεί.

Οι ιδιωτικές επενδύσεις, οι εξαγωγές και η εγχώρια κατανάλωση παραμένουν στάσιμες, όπως αναφέρεται την γερμανική κυβέρνηση. Ο Γερμανός καγκελάριος Mερτς προειδοποίησε ότι οι επιπτώσεις του πολέμου στην οικονομία θα είναι αισθητές για πολύ καιρό ακόμα και ανακοίνωσε ένα πακέτο βραχυπρόθεσμων μέτρων ύψους 1,6 δισ. ευρώ για την ανακούφιση από την αύξηση των τιμών των καυσίμων.

Ο δείκτης επιχειρηματικών προσδοκιών στη βιομηχανία της Γερμανίας έχει επίσης επιδεινωθεί τα τελευταία έτη. Σύμφωνα με στοιχεία της Eurostat παραμένει σε χαμηλά επίπεδα τον Απρίλιο 2026 (-14,5) συγκριτικά με άλλες μεγάλες οικονομίες, όπως η Γαλλία (-8,4) και η Ισπανία (-5,1). Οι επιχειρήσεις είναι πιο επιφυλακτικές τόσο ως προς την τρέχουσα κατάσταση, όσο και ως προς τις προσδοκίες τους.

Όσον αφορά τον πληθωρισμό, ο πόλεμος στο Ιράν επηρέασε ήδη τις τιμές καταναλωτή. Συγκεκριμένα, Ο δείκτης τιμών καταναλωτή τον Μάρτιο 2026 αυξήθηκε στο 2,7%, στο υψηλότερο επίπεδο των δύο τελευταίων ετών, λόγω της απότομης αύξησης των τιμών ενέργειας (+7,2% σε ετήσια βάση). Η πρόσφατη εκτίμηση της κυβέρνησης για τον πληθωρισμό του 2026 είναι 2,7%.

Στην αγορά εργασίας, ο αριθμός των ανέργων τον Μάρτιο 2026 μειώθηκε οριακά κατά 49.000, παραμένοντας στα 3,021 εκατ. άτομα, ενώ το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 6,4%. Η αγορά εργασίας παραμένει γενικά σε καλή κατάσταση, παρόλα αυτά, αντιμετωπίζει προκλήσεις λόγω της γεωπολιτικής αβεβαιότητας, της αποβιομηχάνισης, των περικοπών θέσεων εργασίας στη μεταποίηση και της αυξανόμενης χρήσης της τεχνητής νοημοσύνης.

Το ενεργειακό σοκ – μετά το σοκ των αμερικανικών δασμών –  επιδεινώνει δομικά προβλήματα, όπως η συρρίκνωση του εργατικού δυναμικού, η περιορισμένη αύξηση της παραγωγικότητας και η διογκούμενη γραφειοκρατία. Επίσης, ανατρέπει τα σχέδια για την ενίσχυση της ανάπτυξης και περιπλέκει τις ήδη δύσκολες μεταρρυθμίσεις του κράτους πρόνοιας. Η υψηλή αβεβαιότητα επηρεάζει αρνητικά τις αποφάσεις για ιδιωτικές επενδύσεις, αλλά και την καταναλωτική εμπιστοσύνη,.

Όσον αφορά την κλαδική διάσταση, ο δείκτης βιομηχανικής παραγωγής ακολουθεί πτωτική τάση από τις αρχές του περασμένου έτους περίπου. Τον Μάρτιο 2025 είχε φθάσει στο επίπεδο του 101,2 και μέχρι τον Φεβρουάριο 2026 υποχώρησε στο 87.