Καταναλωτές στα πρόθυρα… πληθωριστικής κρίσης - τι δείχνει η νέα έρευνα της εκτ για την ευρωζώνη

Κανένας δεν έπεσε από τα σύννεφα με τα αποτελέσματα της νέας έρευνας καταναλωτικών προσδοκιών που δημοσιοποίησε σήμερα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα – ΕΚΤ.

Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη αυξήθηκαν απότομα, στο 4% τον Μάρτιο,  από το 2,5% τον Φεβρουάριο, αντανακλώντας τις έντονες ανησυχίες των καταναλωτών για το κύμα ανατιμήσεων λόγω του πολέμου στο Ιράν.

Οι οικονομικοί αναλυτές συνδέουν τα ευρήματα της έρευνας καταναλωτών της ΕΚΤ με τις αντίστοιχες έρευνες για την ανάπτυξη. Όσο οι προσδοκίες των νοικοκυριών για τον πληθωρισμό κινούνται ανοδικά, οι προβλέψεις για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης κινούνται στην αντίστροφη κατεύθυνση.

Οι δύο αντίρροπες δυνάμεις κάνουν ακόμα πιο δύσκολες τις αποφάσεις της ΕΚΤ για την πορεία της νομισματικής πολιτικής.

Προς το παρόν τα στελέχη της Κεντρικής Τράπεζας υιοθετούν προσεκτική στάση αναμονής, με το πιθανότερο σενάριο να προβλέπει διατήρηση των επιτοκίων στο 2% και τον Μάιο.

Οι περισσότερες αναλύσεις συγκλίνουν στο ότι δεν αναμένεται αλλαγή πολιτικής από την ΕΚΤ στη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας. Θεωρείται όμως σίγουρο ότι το ζήτημα της αύξησης επιτοκίων θα τεθεί πιο σθεναρά τον Ιούνιο.  Στελέχη της αγοράς και οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg, προβλέπουν αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Ιουνίου.

Η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, θεωρείται δίκοπο μαχαίρι. Αν και χρησιμοποιείται ως μέσο συγκράτησης των πληθωριστικών πιέσεων, παράλληλα πλήττει την οικονομική ανάπτυξη, η οποία ούτως ή άλλως ασθμαίνει. Ο κίνδυνος του στασιμοπληθωρισμού είναι ο νέος εφιάλτης.

Οι αναλυτές του συμβουλευτικού οίκου Oxford Economics, προτιμούν να σχολιάσουν συνδυαστικά και τις τρεις νέες έρευνες της ΕΚΤ, για τις προσδοκίες των καταναλωτών, των τραπεζών και των επιχειρήσεων.

Από τη μία οι καταναλωτές αναμένουν βαθιά ύφεση – με προβλέψεις για αρνητική ανάπτυξη -2,1% και αύξηση της ανεργίας. Οι  τράπεζες βλέπουν πτώση στη ζήτηση δανείων και αύξηση στο κόστος δανεισμού. Οι δε επιχειρήσεις, επίσης προβλέπουν αύξηση του πληθωρισμού το επόμενο δωδεκάμηνο, αλλά διατηρούν στα ίδια επίπεδα τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες.