Big tech: η χειρότερη εβδομάδα από την έναρξη των δασμών τραμπ

Τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση από την ανακοίνωση των σαρωτικών δασμών του Ντόναλντ Τραμπ, τον Απρίλιο του 2025, κατέγραψαν οι μεγάλες τεχνολογικές μετοχές στις ΗΠΑ, καθώς οι ανησυχίες για τη βιωσιμότητα της επενδυτικής έκρηξης στην Τεχνητή Νοημοσύνη οδήγησαν τους επενδυτές προς τη σχετική ασφάλεια των κρατικών ομολόγων.

Σύμφωνα με τους Financial Times, ο Nasdaq 100 έκλεισε την εβδομάδα με απώλειες 5,5%, έχοντας υποχωρήσει κατά επιπλέον 2,5% στη συνεδρίαση της Παρασκευής. Την ίδια στιγμή, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα σημείωσαν μία από τις ισχυρότερες εβδομαδιαίες ανόδους τους φέτος, προσφέροντας ανάσα έπειτα από μήνες πιέσεων στη διεθνή αγορά χρέους.

Η στροφή αποτυπώνει την αυξανόμενη επιφυλακτικότητα απέναντι στις υψηλές αποτιμήσεις της τεχνολογίας, αλλά και τις επιπτώσεις του ακριβότερου δανεισμού στις επιχειρήσεις που χρηματοδοτούν την ανάπτυξη υποδομών Τεχνητής Νοημοσύνης.

Ο Nasdaq 100 βρίσκεται πλέον 6,9% χαμηλότερα από το ενδοσυνεδριακό ιστορικό υψηλό που σημείωσε νωρίτερα μέσα στον μήνα. Η απόσταση από εκείνο το επίπεδο φέρνει στο προσκήνιο το ενδεχόμενο μιας διόρθωσης, όπως συνήθως χαρακτηρίζεται η υποχώρηση κατά 10% από μια κορυφή.

Ο Τζιμ Κάρον, επικεφαλής επενδύσεων για λύσεις χαρτοφυλακίου στη Morgan Stanley Investment Management, εκτίμησε ότι η αγορά μετοχών αντιμετωπίζει κίνδυνο διόρθωσης με επίκεντρο την τεχνολογία. Όπως εξήγησε στους FT, οι ιδιαίτερα ισχυρές αποδόσεις πολλών μετοχών που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη καθιστούν αναμενόμενες και τις απότομες υποχωρήσεις τους.

Οι πιέσεις, πάντως, επεκτείνονται πέρα από τους τεχνολογικούς κολοσσούς. Ο Russell 2000, ο οποίος παρακολουθεί μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης που θεωρούνται περισσότερο ευαίσθητες στην πορεία της αμερικανικής οικονομίας, έχασε 3% στην εβδομάδα. Ήταν η έκτη διαδοχική εβδομαδιαία πτώση του, στο μεγαλύτερο αρνητικό σερί από τον Οκτώβριο του 2018.

Οι κατασκευαστές ημιαγωγών και οι εταιρείες υποδομών υπολογιστικού νέφους για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης βρέθηκαν ξανά στην πρώτη γραμμή των πωλήσεων την Παρασκευή.

Η CoreWeave υποχώρησε σχεδόν 12%, ενώ τα ομόλογά της έχουν δεχθεί ισχυρές πιέσεις και διαπραγματεύονται σε τιμές που συνήθως συνδέονται με σοβαρή χρηματοοικονομική δυσχέρεια. Η Intel έχασε 5,8% και η Sandisk 6,8%.

Η πτώση των ομολόγων εταιρειών που συνδέονται με κέντρα δεδομένων ενίσχυσε τις αμφιβολίες για τη βιωσιμότητα της επενδυτικής επέκτασης στην τεχνητή νοημοσύνη. Το ερώτημα που απασχολεί πλέον την αγορά είναι κατά πόσον οι επιχειρήσεις μπορούν να υποστηρίξουν τις χρηματοδοτικές τους ανάγκες σε ένα περιβάλλον υψηλού κόστους δανεισμού.

Ο Ρίτσαρντ Σαλντάνα, επικεφαλής παγκόσμιων μετοχών στην Aviva Investors, επισήμανε ότι η άνοδος των τεχνολογικών μετοχών είχε για ένα διάστημα αψηφήσει τη βαρύτητα, όμως η πίεση από το ακριβότερο χρήμα αρχίζει να γίνεται αισθητή.