Δεύτερος γύρος αξιολογήσεων για την ελληνική οικονομία - στο επίκεντρο το χρέος
Η Ελλάδα αναμένει τον δεύτερο γύρο αξιολογήσεων για το 2026 από τους πέντε μεγάλους διεθνείς οίκους. Πρώτος θα δώσει την ετυμηγορία του ο DBRS την ερχόμενη Παρασκευή (4 Σεπτεμβρίου) και θα ακολουθήσουν στις 18 Σεπτεμβρίου οι αξιολογήσεις από τον Scope Ratings και τον Moody’s. Στις 23 Οκτωβρίου είναι η σειρά του S&P και ο κύκλος θα κλείσει στις 6 Νοεμβρίου με τον Fitch.
Έχοντας δώσει την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα από το 2023/2024 και έχοντας προχωρήσει – με εξαίρεση τον Moody’s – σε νέα αναβάθμιση στη συνέχεια, οι οίκοι επιβεβαίωσαν το ελληνικό αξιόχρεο στη βαθμίδα ΒΒΒ στο πρώτο εξάμηνο του 2026, τηρώντας στάση αναμονής λόγω της αβεβαιότητας από τον πόλεμο στο Ιράν.
Από τον περασμένο Μάρτιο, όταν έγιναν οι πρώτες αξιολογήσεις του 2026, έχει κυλήσει πολύ νερό στο αυλάκι. Τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν σε μεγάλο βαθμό κλειστά, έξι μήνες μετά την έναρξη του πολέμου των ΗΠΑ και του Ισραήλ κατά του Ιράν, με αποτέλεσμα η τιμή του πετρελαίου μπρεντ να είναι πολύ υψηλότερη σε σχέση με τις αρχές του έτους – κοντά στα 90 δολάρια το βαρέλι από περίπου 60 δολάρια – και η τιμή του φυσικού αερίου στην Ευρώπη να έχει υπερδιπλασιαστεί, φτάνοντας την Πέμπτη στα 68 ευρώ ανά μεγαβατώρα από μόλις 26,5 ευρώ.
Παρά τις έντονες πιέσεις στο ενεργειακό μέτωπο και τον πληθωρισμό, η ελληνική οικονομία έδειξε ανθεκτικότητα. Το ΑΕΠ αυξήθηκε το α’ τρίμηνο του έτους με ετήσιο ρυθμό 2% και μένει να φανεί η εικόνα για το β’ τρίμηνο με τα στοιχεία που θα ανακοινώσει η ΕΛΣΤΑΤ στις 7 Σεπτεμβρίου. Στον κρατικό προϋπολογισμό καταγράφηκε πρωτογενές πλεόνασμα 5,77 δισ. ευρώ στο 7μηνο Ιανουαρίου – Ιουλίου, υψηλότερο από τον στόχο, ενισχύοντας την πτωτική τροχιά του χρέους.
Παράλληλα, ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών και Πρόεδρος του Eurogroup, Κυριάκος Πιερρακάκης, αναφέρθηκε σε νέες πρόωρες αποπληρωμή χρέους της Ελλάδας ύψους 12,8 δισ. ευρώ.
Καθώς η προοπτική μείωσης του χρέους είναι ο καθοριστικός παράγοντας που λαμβάνεται υπόψη από τους οίκους, μένει να φανεί πως θα αποτυπωθούν αυτές οι εξελίξεις στις νέες αξιολογήσεις τους. Πρέπει να σημειωθεί ότι ο Scope, ο οποίος είναι ο πρώτος οίκος που έδωσε στην Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα και αναθεώρησε σε θετική από σταθερή την προοπτική του ελληνικού αξιόχρεου τον Νοέμβριο του 2025, εμφανίστηκε πρόσφατα πολύ πιο αισιόδοξος για την πορεία αποκλιμάκωσης του χρέους. Ενώ στην αξιολόγηση στις 17 Μαρτίου το βασικό σενάριό του προέβλεπε μία μείωση στο 127% του ΑΕΠ το 2030 και στο 120% το 2035, σε έκθεσή του τον Ιούνιο προέβλεπε ότι το ελληνικό χρέος θα κατρακυλήσει στο 107% το 2031, πολύ χαμηλότερα από το χρέος όχι μόνο της Ιταλίας, αλλά και της Γαλλίας και του Βελγίου.
