Γιατί ο μπάφετ δεν πιστεύει στην αγορά για χάρη… της αγοράς
Στο… περιθώριο θα παραμείνει το κεφάλαιο που έχει στην κατοχή του ο Γουόρεν Μπάφετ, πρόεδρος και πρώην διευθύνων σύμβουλος της Berkshire Hathaway, μέχρι οι αγορές να υποχωρήσουν περαιτέρω.
Ο Μπάφετ δεν είναι απαισιόδοξος και δεν προβλέπει κατάρρευση. Αλλά δεν πιστεύει στην αγορά για χάρη… της αγοράς.
Ο Μπάφετ αντιμετωπίζει τα μετρητά ως ένα εργαλείο που επιτρέπει στην εταιρεία του να ενεργεί γρήγορα και να αγοράζει όταν οι άλλοι δεν μπορούν
Τώρα, η Berkshire Hathaway έχει στην κατοχή της 373 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου.
Κατά τη διάρκεια των ανοδικών ροών, είναι αυτονόητο ότι αυτή η στρατηγική απογοητεύει τους επενδυτές. Αλλά όταν οι συνθήκες αλλάζουν, ο Μπάφετ είναι έτοιμος να αγοράσει τις μετοχές που όλοι οι άλλοι αναγκάζονται να πουλήσουν. Και η εταιρεία του δεν διαθέτει κεφάλαια μόνο και μόνο επειδή οι δείκτες έχουν υποχωρήσει κατά μερικές μονάδες.
Γι’ αυτό δεν εντυπωσιάζεται από την υποχώρηση της αγοράς φέτος. Ακόμα και με τις αξιοσημείωτες μειώσεις που είδαμε στο πρώτο τρίμηνο, πολλά τμήματα της αγοράς εξακολουθούν να διαπραγματεύονται πάνω από τους ιστορικούς μέσους όρους τους και υποστηρίζονται από αρκετά ισχυρές προσδοκίες κερδών.
Ιστορικά, ο Μπάφετ έκανε πάντα τις μεγαλύτερες κινήσεις του σε περιόδους πραγματικής δυσπραγίας στην αγορά, όπως η οικονομική κρίση του 2008, η κατάρρευση της αγοράς λόγω Covid-19 και η μεγάλη αναστάτωση της πιστωτικής αγοράς.
Σε τέτοιες στιγμές η ρευστότητα πραγματικά στερεύει, η λήψη αποφάσεων καθοδηγείται από τον φόβο και τα υψηλής ποιότητας περιουσιακά στοιχεία αρχίζουν να πωλούνται αδιακρίτως. Τότε είναι που οι τιμές των μετοχών αποσυνδέονται πραγματικά από την πραγματική τους αξία – και τότε είναι που ο Γουόρεν Μπάφετ κάνει τη δυναμική του είσοδο.
Η αδράνεια του Γουόρεν Μπάφετ τονίζει πως αυτή τη στιγμή δεν βλέπει μια αγορά σε δύσκολη θέση. Απλώς έχει μια ελαφρώς φθηνότερη εκδοχή μιας ακριβότερης αγοράς, και αυτό είναι το βασικό μάθημα που κάθε επενδυτής πρέπει να λάβει υπόψη του προχωρώντας.
Το μεγαλύτερο μέρος της Wall Street λειτουργεί χρησιμοποιώντας το ίδιο εγχειρίδιο: όταν οι αγορές ανεβαίνουν, αγοράζουν επιθετικά. Όταν οι τιμές πέφτουν, επικρατεί πανικός. Και όταν υπάρχει μια μέτρια πτώση, την αντιμετωπίζουν σαν μια μεγάλη ευκαιρία.
