Ενδιάμεσες εκλογές ηπα: αγορές σε ετοιμότητα

Εν αναμονή των αποτελεσμάτων των ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ, που θεωρούνται ευρέως ως δημοψήφισμα για τον Αμερικανό πρόεδρο, οι αγορές βρίσκονται σε κατάσταση αγωνίας για το αποτέλεσμα της κάλπης που θα διαμορφώσει την πολιτική γεωγραφία του Κογκρέσου και τα όρια της διακυβέρνησης Τραμπ.

Οι εκλογές για τους κυβερνήτες των πολιτειών θα παρακολουθούνται επίσης στενά, δεδομένου ότι πολλά από τα πιο καυτά ζητήματα στις αγορές, συμπεριλαμβανομένης της αδειοδότησης για κέντρα δεδομένων, επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από αποφάσεις σε πολιτειακό και τοπικό επίπεδο.

Ο δείκτης S&P 500 τείνει να παρουσιάζει καλή πορεία τόσο μετά τις ενδιάμεσες όσο και μετά τις προεδρικές εκλογές. Σύμφωνα με ανάλυση του CNBC σχετικά με τις αποδόσεις του S&P 500 μετά τις εκλογικές αναμετρήσεις από το 1980 έως το 2024, ο δείκτης σημείωσε μέση άνοδο 0,2% έπειτα από μία ημέρα και μία εβδομάδα, καθώς και 1,1% έπειτα από έναν μήνα, τόσο στις προεδρικές όσο και στις ενδιάμεσες εκλογές.

Έναν χρόνο αργότερα, ο δείκτης κατέγραψε μέση άνοδο 13,7% μετά τις ενδιάμεσες εκλογές και 13,8% μετά τις προεδρικές εκλογές. Οι αποδόσεις ήταν θετικές στο 91% των περιπτώσεων. Μάλιστα, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο και στις 11 εκλογικές αναμετρήσεις ενδιάμεσης θητείας που διεξήχθησαν από το 1982 έως το 2022.

Οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις ήταν λιγότερο αξιόπιστες, ιδιαίτερα μετά τις προεδρικές εκλογές, οι οποίες εμφάνισαν ελαφρώς αρνητικές μέσες αποδόσεις σε ορίζοντα μίας ημέρας και μίας εβδομάδας.

Μια νίκη των Δημοκρατικών στο ένα ή και στα δύο σώματα του Κογκρέσου θα παρείχε στο κόμμα νέα μέσα πίεσης για τη διεξαγωγή ερευνών σε εταιρείες, την αμφισβήτηση των ομοσπονδιακών δαπανών και την απαίτηση για νομοθετικές ρυθμίσεις. Ωστόσο η εξουσία τους έχει όρια, τα οποία ορίζονται από το δικαίωμα του προέδρου να ασκήσει βέτο αλλά και να ορίσει πολιτικές σε ζητήματα δασμών, μετανάστευσης και ομοσπονδιακών ρυθμίσεων.

Σε 10 ενδιάμεσες και 5 προεδρικές εκλογικές αναμετρήσεις, όπου κανένα κόμμα δεν απέκτησε τον πλήρη έλεγχο, ο δείκτης S&P 500 σημείωσε μέση άνοδο 15% σε διάστημα ενός έτους. Οι ετήσιες αποδόσεις ήταν θετικές στις 14 από τις 15 περιπτώσεις. Συγκριτικά, ο δείκτης κατέγραψε μέση άνοδο 11,5% το έτος που ακολούθησε εκλογές οι οποίες οδήγησαν στον έλεγχο της εξουσίας από ένα μόνο κόμμα.

Θετική ήταν επίσης η έκβαση στο σενάριο όπου οι Δημοκρατικοί ελέγχουν το Κογκρέσο ενώ ένας Ρεπουμπλικανός βρίσκεται στον Λευκό Οίκο — ένα ενδεχόμενο που θα μπορούσε να προκύψει από τις εκλογές της Τρίτης.

Ανάλυση του CNBC έδειξε ότι, μετά από τρεις ενδιάμεσες εκλογικές αναμετρήσεις (το 1986, το 1990 και το 2006) κατά τις οποίες οι Δημοκρατικοί ήλεγχαν και τα δύο σώματα του Κογκρέσου ενώ ένας Ρεπουμπλικανός κατείχε την προεδρία, ο S&P 500 σημείωσε μέση πτώση 0,5% την ημέρα της αντίδρασης της αγοράς, αλλά κατέγραψε άνοδο 3,4% έναν μήνα αργότερα και 10,9% μετά από έναν χρόνο.

Βέβαια, οι εκλογές ενδέχεται να συμπίπτουν χρονικά με άλλους παράγοντες που παίζουν πολύ σημαντικότερο ρόλο στην πορεία των αγορών. Ο δείκτης S&P 500 κατέγραψε βουτιά 22,1% το έτος που ακολούθησε τις εκλογές του 2000, εξαιτίας της κατάρρευσης του κλάδου των dot-com, σημειώνοντας τη χειρότερη μετεκλογική επίδοση από το 1980.