Προς αύξηση επιτοκίων η fed αν επιμείνει ο πληθωρισμός - τι «λένε» τα πρακτικά

Όλο και πιο κοντά σε μια νέα αύξηση επιτοκίων βαδίζει η Fed καθώς αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ ανέφεραν στην τελευταία τους συνεδρίαση – όπως προκύπτει από τα πρακτικά που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη- ότι θα χρειαστεί να προβούν σε μια τέτοια κίνηση, εκτός αν σημειωθεί μεγαλύτερη πρόοδος στη μείωση του πληθωρισμού.

Τελικά, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) ψήφισε με 9 ψήφους υπέρ και 3 κατά να διατηρήσει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο στόχο ενός εύρους μεταξύ 3,5% και 3,75%, όπου παρέμεινε καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους. Το επιτόκιο δανεισμού μιας ημέρας χρησιμεύει ως οδηγός για μια ποικιλία καταναλωτικών δανείων, συμπεριλαμβανομένων των στεγαστικών δανείων, των πιστωτικών καρτών και των δανείων για την αγορά αυτοκινήτων.

Από τη συνεδρίαση του Ιουλίου, τα στοιχεία που έχουν δημοσιευθεί δείχνουν ως επί το πλείστον μέτριες αυξήσεις των τιμών σε μηνιαία βάση, αν και όλοι οι κύριοι δείκτες καταγράφουν πληθωρισμό πολύ πάνω από τον στόχο του 2% της Fed. Ο κύριος δείκτης πρόβλεψης της κεντρικής τράπεζας, ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών, σημείωσε μάλιστα πτώση 0,1% τον Ιούνιο, αν και ο ετήσιος ρυθμός παρέμεινε στο 3,7%.

Ταυτόχρονα, η εικόνα της απασχόλησης έχει επιδεινωθεί. Οι θέσεις εργασίας εκτός του αγροτικού τομέα μειώθηκαν κατά 23.000 τον Ιούλιο, ακόμη και καθώς το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 4,1%, κάτι που οφείλεται κυρίως στη συρρίκνωση του εργατικού δυναμικού. Τα στελέχη της Fed έχουν δηλώσει ως επί το πλείστον ότι ανησυχούν περισσότερο για τον πληθωρισμό παρά για την αγορά εργασίας, αν και αυτό ίσχυε πριν από τα πιο πρόσφατα στοιχεία.

Οι αποδόσεις συνέχισαν να ανεβαίνουν, ιδίως στο μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης. Ωστόσο, κατέρρευσαν την Τετάρτη, μετά την ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών ότι θα εντείνει τις αγορές κρατικών ομολόγων μακροπρόθεσμης διάρκειας, το τμήμα της καμπύλης διάρκειας που έχει αποδειχθεί ιδιαίτερα ευαίσθητο τον τελευταίο καιρό.

Μετά τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό, οι τιμές της αγοράς αντανακλούσαν πλέον την προσδοκία ότι η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα πιθανώς μέχρι τον Δεκέμβριο, προτού προχωρήσει σε νέα αύξηση. Προηγουμένως, οι επενδυτές ανέμεναν αύξηση τον Σεπτέμβριο.

Η περίληψη ανέφερε επίσης μια συζήτηση σχετικά με την αλλαγή του χρονοδιαγράμματος των συνεδριάσεων της FOMC.

Σε σχετικό πλαίσιο, η επιτροπή διεξήγαγε μια συζήτηση που φάνηκε να είναι εκτενής σχετικά με τον ισολογισμό της Fed και τα διάφορα ομόλογα που κατέχει. Τα μέλη της επιτροπής δήλωσαν ότι θα ήταν χρήσιμη η ειδική ομάδα εργασίας που έχει συγκροτήσει ο Warsh για να εξετάσει το θέμα.